تعريف الأوراق التجاريّة

الأوراق التجاريّة أداة دين قصيرة الأجل تصدرها الشركات، التي تستخدمها عادةً لتمويل الالتزامات المالية قصيرة الأجل مثل؛ كشوف الرواتب والحسابات الدائنة والمخزون وغيرها، كما تتضمن الأوراق التجاريّة مبلغاً محدداً من المال يتم سداده في تاريخ محدد، ويتفاوت الحد الأدنى لقيمة الأوراق التجارية من دولة لأخرى، أمّا فترات استحقاق الأوراق التجاريّة أيّ سدادها فتترواح من يوم واحد إلى 270 يوم، والمتوسط عادةً 30 يوم.[١]


كيفية استخدام الأوراق التجاريّة

تتمثّل طريقة استخدام الأوراق التجاريّة في الأمور الآتية:[٢]

  • إصدار الأوراق التجاريّة من قِبل البنوك أو الشركات الكبيرة لتغطية الذمم المدينة قصيرة الأجل أو الوفاء بالالتزامات الماليّة قصيرة الأجل كذلك.
  • تقدّم الجهة المصدرة للورقة التجاريّة، الورقة التجاريّة للاكتتاب بها والتي تتضمن المبلغ الأساسي ونسبة الفائدة بحسب تاريخ الاستحقاق.
  • استخدام الأوراق التجاريّة كوسيلة تمويل الالتزامات طويلة الأجل، وهذا الأمر من الحالات النادرة حيث تعتبر البدائل الأخرى أفضل من الأوراق التجاريّة.
  • عدم طلب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تسجيل الأوراق التجاريّة التي يتم تداولها في أسواق المال.
  • تقديم خصم مع آجال الاستحقاق، وذلك كمبادرة من مصدري الأوراق التجاريّة للتشجيع على الاكتتاب بها.


أنواع الأوراق التجاريّة

تتمثّل أنواع الأوراق التجاريّة في الآتي:


السندات الإذنية

تُعتبر السندات الإذنية وعوداً مكتوبة وموّثقة تفيد بأنّ أحد الأطراف سيدفع مبلغاً ماليّاً محدداً لطرف آخر في تاريخ معيّن، والسندات الإذنية هي الطريقة الأكثر شيوعاً التي تتعامل بها الشركات من الأوراق التجاريّة.[٣]


الكمبيالة

تُعدّ الكمبيالة بمثابة اتفاق بين طرفين بالاتفاق على الدفع للمصدر مبلغ مالي مقابل إرجاع المبلغ الماليّ وفوائد ماليّة يتفق على نسبتها طرفا الورقة التجاريّة، كما يُمكن أن يشارك البنك بالكمبيالة كنوع من أنواع الأوراق التجاريّة.[٣]


الشيكات

تعتبر الشيكات أسرع طريقة لإصدار الأوراق التجاريّة، بحيث تخبر الشركة أو مصدر الشيكات البنك بإعطاء المدفوع لأمره المبلغ المالي المحدد على الشيك بشكل فوريّ.[٣]


شهادات الإيداع

شهادات الإيداع إيصالات مصرفيّة تقر باستلام مبلغ معيّن من المال والذي يجب سداده في تاريخ محدد.[٣]


مخاطر الأوراق التجاريّة

تتمثّل مخاطر الأوراق التجاريّة في الأمور الآتية:


التصنيف الائتماني

يُقصد بالتصنيف الائتماني تصنيف الشركات من حيث الملاءة الماليّة وكميات الديون الالتزامات الماليّة المترتبة عليها، بالإضافة إلى قدرتها على السداد، وبالتالي الشركات ذات التصنيف الائتماني المرتفع تكون قادرة على بيع الأوراق التجاريّة بسعر معقول ومربح والعكس بالنسبة للشركات الأخرى.[٤]


السيولة الماليّة

تُشير السيولة عموماً إلى إمكانية تحويل الورقة التجاريّة إلى نقد يعكس قيمتها العادلة، كما وتعكس السيولة مدى سهولة شراء أو بيع الورقة التجارية في الأسواق، كما تعتبر مخاطر السيولة الماليّة في الأوراق التجاريّة أقل من مخاطر السيولة التي تكتنف الأوراق الماليّة مثل الأسهم والسندات وغيرها.[٤]


إيجابيات الأوراق التجاريّة

تتمثّل إيجابيات الأوراق التجاريّة في الأمور الآتية:[١]

  • عدم الحاجة إلى تسجيلها لدى الأوراق الماليّة والبورصات، طالما أنّ مدّة استحقاقها لا تزيد عن 9 أشهر.
  • وسيلة تمويل فعّالة من حيث التكلفة والبساطة.
  • تنوّع آجال الاستحقاق.
  • التعامل بالأوراق التجاريّة أقل وقت وجهد بالمقارنة مع غيرها.
  • وسيلة فعّالة لتنويع الأموال الخاصّة بالمستثمرين.
  • ميزة انخفاض سعر الفائدة.


سلبيات الأوراق التجاريّة

تتمثّل سلبيات الأوراق التجاريّة في الأمور الآتية:[١]

  • عدم القدرة على استخدام الأوراق التجاريّة في تمويل الأصول الثابتة والمتداولة أو التمويلات ذات الآجال الطويلة.
  • عدم إتاحة الأوراق التجاريّة بشكل مباشر للمستثمرين الصغار.

المراجع

  1. ^ أ ب ت ADAM HAYES (7/9/2022), "Commercial Paper: Definition, Advantages, and Example", investopedia, Retrieved 22/12/2022. Edited.
  2. ↑ MARK P. CUSSEN (16/12/2021), "An Introduction to Commercial Paper", investopedia, Retrieved 22/12/2022. Edited.
  3. ^ أ ب ت ث Kiara Taylor (5/5/2022), "Commercial paper is a type of debt security that corporations use as an alternative to loans to raise capital", businessinsider, Retrieved 22/12/2022. Edited.
  4. ^ أ ب "Commercial Paper", corporatefinanceinstitute, 14/12/2022, Retrieved 22/12/2022. Edited.